看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延(yán)续(xù)一(yī)个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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