金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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