在锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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