5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股1dm等于多少cm 1dm等于多少m份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，20231dm等于多少cm 1dm等于多少m年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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