自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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