公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭(xù)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政(zhè怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ng)策(cè)落实(shí)与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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