美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接豫n是河南哪里的车牌近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜在(zài)的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一共和银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本(běn)密(mì)集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的(de)安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题(tí)再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息对大(dà)宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃豫n是河南哪里的车牌(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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