在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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