“一带(dài)一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的(de)数(shù)据再次验证，当(dāng)前(qián)观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的(de)指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大(dà)背离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变化(huà)背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图(tú)的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及(jí)机(jī)电出(chū)口金(jīn)额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年低(dī)基(jī)数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥(huī)了(le)越来越重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿(yán)线10国的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个(gè)百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情(qíng)景(jǐng)来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致(zhì)估算“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的(de)基准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在(zài)下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的(de)全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济(jì)温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的(de)数(shù)据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算(suàn)是(shì)低(dī)估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么(me)2023年发达经济(jì)体对于(yú)中国出口的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险对(duì)出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不(bù)足。

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