3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一(yī)是(shì)总体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)钟南山为什么被说成钟百亿分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源(钟南山为什么被说成钟百亿yuán)价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对较快，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能(néng)逐(zhú)步(bù)回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济(jì)尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济(jì)复(fù)苏动(dòng)力(lì)和(hé)强度的(de)关切(qiè)，需引(yǐn)起高(gāo)度(dù)重视(shì)。当务之急，要继续科学(xué)精(jīng)准实施宏(hóng)观(guān)政策(cè)，把实施(shī)扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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