全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、镇关西是谁，镇关西是谁打死的百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿镇关西是谁，镇关西是谁打死的美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠(gān镇关西是谁，镇关西是谁打死的g)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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