美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国(guó)财(cái)长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和(hé)两(liǎng)党的国(guó)会参(cān)众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比预期消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本(běn)，并(bìng)对美(měi)国的(de)信用评级产生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的(de)一个原因(yīn)是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她(tā)表示(shì)，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和(hé)地方政府系列(liè)证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承(chéng)认(rèn)其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办公室发(fā)布的最新报(bào)告显示，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在(zài)6月初用尽资金的风(fēng)险要(yào)大得多(duō)。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预(yù)期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦(lún)发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务(wù)上限问(wèn)题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业(yè)高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长shí)使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借(jiè)款的成本。极大(dà)增(zēng)加(jiā)未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷(dài)市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可能(néng)引发金融动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义(yì)务而(ér)举债的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为获取极端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登的(de)办公桌(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长zhuō)，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催(cuī)化剂是对(duì)美国银行(xíng)体(tǐ)系的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后一次加(jiā)息(xī)，这与我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预计，美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)最早将在下个月显现出(chū)来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有关美国债(zhài)务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最(zuì)后期(qī)限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限对(duì)未(wèi)来的僵局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党和(hé)民主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上(shàng)限，财政部可通过(guò)特(tè)别措施(shī)和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要是由税收(shōu)同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接(jiē)影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

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