华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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