钠电(diàn)池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预(yù)案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨(dūn)负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行(xíng)业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特(tè)定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动(dòng)车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和(hé)合(hé)作意向洽谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募(mù)资(zī)用途，将F太深是一种什么体验，太深是不是不好PC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募(mù)投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，201太深是一种什么体验，太深是不是不好8年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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