近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(ypupil是什么意思 pupil是可数名词吗ǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

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　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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