券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速(sù)较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有2家(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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