今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序yǒu)债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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