美国历(lì)史上首次债(zhài)务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出(chū)警告，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会无法解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日(rì)出(chū)现债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致信民(mín)主、共(gòng)和两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从(cóng)过(guò)去的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)可能(néng)会(huì)对企(qǐ)业和(hé)消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在(zài)一个月之后(hòu)财(cái)政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最(zuì)近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税收(shōu)收(shōu)入低(dī)于国会预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可能会虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在(zài)不确(què)定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出(chū)警告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问(wèn)题举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会(huì)未能提高政府的(de)债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极大增加未来虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社会保障的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过(guò)去两年所取得的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登(dēng)将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党(dǎng)的债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，称其为“美(měi)国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而(ér)进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案(àn)到达拜(bài)登的办公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的(de)法(fǎ)案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后(hòu)一次加息，这(zhè)与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息(xī)是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的(de)障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早将在下个月显现出(chū)来(lái)。该行(xíng)认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美国(guó)财政(zhèng)部可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可(kě)能会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数(shù)据(jù)透露的(de)信息有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美国(guó)债务上(shàng)限的(de)可能性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研(yán)究表示(shì)，美国已(yǐ)在今(jīn)年1月触(chù)及债务上限，财政部可(kě)通过特别(bié)措(cuò)施(shī)和TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限问(wèn)题(tí)的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美(měi)债在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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