本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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