本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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