“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价(jià)显示(shì)，投资者预期(qī)的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新增含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的(de)反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造(zào)业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告也显示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加(jiā)息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需(xū)要(yào)关(guān)注后续公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附(fù)近偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会(huì)议(yì)上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大(dà)臣威(wēi)胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价(jià)可能(néng)会在年底前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的(de)可(kě)能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更多安(ān)全保障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这些保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安(ān)全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的(de)路(lù)线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北(běi)约(yuē)国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国(guó)不(bù)认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其(qí)他(tā)一(yī)些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国也不(bù)希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北(běi)约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了(le)可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本月会议(yì)或暂(zàn)停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好(hǎo)于(yú)预期(qī)的数据(jù)改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等(děng)待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为(wèi)核心(xīn)展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下(xià)跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于经济(jì)意(yì)义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的(de)。但要考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年(nián)的消(xiāo)费量(liàng)来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全(quán)年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果(guǒ)国(guó)储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据(jù)交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天(tiān)胶下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前(qián)全(quán)球(qiú)天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶(j含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式iāo)产区(qū)加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也(yě)全面开割，目前主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶(jiāo)积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预(yù)计后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐(zhú)步上量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据(jù)历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素(sù)，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研(yán)究(jiū)院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业(yè)排(pái)产积极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能(néng)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场主(zhǔ)体预期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下(xià)游轮胎(tāi)行业(yè)来(lái)看，今年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美(měi)国银行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表(biǎo)示(shì)，在(zài)供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶价的因素主要(yào)在(zài)需求(qiú)端。从(cóng)下半年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的绝(jué)对低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注(zhù)天气(qì)端是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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