AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注的是(shì)，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音>

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的(de)快(kuài)速(sù)发(fā)展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和(hé)社(shè)会(huì)发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平台(tái)等(děng)提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模(mó)的产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下(xià)，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了(le)历(lì)史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出(chū)人(rén)工智能确(què)实开(kāi)始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智(zhì)能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的(de)计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能(néng)带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于(yú)估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个(gè)TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地(dì)产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极(jí)大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大(dà)创新，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于这一技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一(yī)领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报一(yī)季(jì)度前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估值(zhí)价值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为，就如(rú)同去年(nián)三季度半导体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突(tū)，和(hé)后(hòu)来的(de)疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么(me)程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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