财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今年(nián)接下来(lái)的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的(de)态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、阿富汗是不是亡国了费(fèi)眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各(gè)大(dà)指数除创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能(néng)等(děng)产业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下出(chū)现(xiàn)了(le)连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动(dòng)以来，成为(wèi)市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示阿富汗是不是亡国了，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延(yán)续周一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年(nián)7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的(de)均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)阿富汗是不是亡国了真(zhēn)空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观(guān)，随着(zhe)股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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