用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净利下(xià)滑。与此对应(yīng)的(de)是(shì)，2020年(nián)以(yǐ)来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布(bù)2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增结(jié)果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用(yòng)友网络发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的(de)发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服(fú)务企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等云(yún)产品(pǐn)得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公(gōng)司(sī)主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额(é)来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对(duì)用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不足，也反应了其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也(yě)在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网(wǎng)络(luò)股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因(yīn)此大(dà)跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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