近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被要(yào)求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资(zī)需(xū)求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家(jiā)机构存在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银(yín)行(xíng)，内控(kòng)执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的(de)多期债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券(q唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥uàn)市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥四(sì)平(píng)市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会通报的(de)数(shù)据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处(chù)分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具未(wèi)按(àn)照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实(shí)提升做(zuò)市(shì)交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控制和风险管(guǎn)理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业(yè)银行特别(bié)是国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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