5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(x寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月íng)业(yè)是(shì)电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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