今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提(t独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频í)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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