财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可(kě)持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断shē)侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠(qú)道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情(qíng)况如下：

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