北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的(de)价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī伊拉克是不是被灭国了)共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）伊拉克是不是被灭国了成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.S伊拉克是不是被灭国了H）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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