昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股(gǔ)三大指数集体(tǐ)低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价(jià)格飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利(lì)率高(gāo)出20个基点，这暗示未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能(néng)性(xìng)约为80％。而(ér)本(běn)周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能(néng)进一步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加(jiā)息的可能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还(hái)显示，市场对利率见顶后美(měi)联(lián)储降息的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联(lián)邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计(jì)划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同(tóng)时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国(guó)财(cái)政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会不提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产(chǎn)生的(de)债务违约将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投资成本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场(chǎng)的(de)恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的(de)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社(shè)称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一(yī)场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上写道：“每(měi)一(yī)代人都要经历(lì)为了(le)民主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信(xìn)这是我们的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但他的(de)年(nián)龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到(dào)第二任期结束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不(bù)应(yīng)该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的(de)人(rén)认为(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要或(huò)次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节期(qī)间有关工(gōng)作(zuò)安排(pái)，调整相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料(liào)油期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自(zì)第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标准；其(qí)他期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系(xì)数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格继续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是(shì)来自(zì)政策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部分区域二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压(yā)。同时(shí)，套保(bǎo)资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)相当(dāng)于正(zhèng)常(cháng)保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一季度去(qù)产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅(fú)逐(zhú)月增加，至(zhì)少(shǎo)对(duì)应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模化、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年(nián)同期，产能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年(nián)中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定(dìng)生(shēng)猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化以能(néng)繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁(fán)母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品的高(gāo)库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的助力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前(qián)看(kàn)，今(jīn)年(nián)生(shēng)猪的(de)需(xū)求大概率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求好转主要在(zài)于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需(xū)求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾，从走量看并未出现明显提(tí)升，随着二季度气温升高(gāo)，需求(qiú)逐(zhú)步(bù)降低，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求(qiú)状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期货(huò)盘面(miàn)资金已经(jīng)提(tí)前反映了市(shì)场情(qíng)绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不改，大概(gài)率仍(réng)将保持低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过(guò)，市场预期二(èr)季(jì)度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官方能(néng)繁存栏数(shù)据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季(jì)，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当期生(shēng)猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国(guó)家(jiā)良(liáng)好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未(wèi)过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件。在(zài)国家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容(róng)乐观女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路strong>

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为(wèi)盘面带(dài)来了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担(dān)忧则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事(shì)业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第一(yī)波(bō)，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析(xī)师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑(jí)。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日均有20美(měi)元/吨左右(yòu)的(de)下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油食用需求(qiú)转入淡季(jì)以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地已步(bù)入增产季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库存超预(yù)期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库(kù)存则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期(qī)货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季(jì)节性(xìng)增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着(zhe)复产利(lì)多增强和出口前(qián)景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面(miàn)临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前已经走负(fù)的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进(jìn)口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路数据显(xiǎn)示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍(réng)处(chù)在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现(xiàn)去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气(qì)值得关(guān)注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢复的(de)大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增(zēng)产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中(zhōng)供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期(qī)利多因素对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需(xū)弱(ruò)格局，叠(dié)加全球宏观(guān)经济环(huán)境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。