本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电(di一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖àn)力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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