大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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