金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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