如果要论二(èr)季度迄今，全(quán)外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗球股票市场中最为靓丽的一(yī)道“风景线”，那么显然非日本股市(shì)莫(mò)属(shǔ)！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经225指数进一步强势高开逾(yú)1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以(yǐ)来(lái)的新高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些时候(hòu)，东证指数已经率先创下了1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的最高收盘点(diǎn)位(wèi)。

　　多组(zǔ)对比(bǐ)可以显示出日股今年以(yǐ)来的(de)强势：东证指(zhǐ)数(shù)年内已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄(qì)今(jīn)的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)中几无(wú)敌手……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国(guó)际(jì)市(shì)场的投资者而言，近来提到日股的(de)优异表现(xiàn)，脑(nǎo)海(hǎi)中第(dì)一时(shí)间浮现出的，无疑(yí)都是(shì)“股(gǔ)神”巴菲特在上(shàng)月对日本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增持了(le)日本五大商社仓位，令越来(lái)越多的业内人士开始注(zhù)意到这(zhè)一全球第三大经济体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答(dá外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)案显然没(méi)那么简(jiǎn)单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴菲特的(de)出现让日股(gǔ)变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会(huì)）其实也正是其(qí)他(tā)人眼下(xià)正在看到的，人们对日股的前景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因(yīn)素在推动着日股上涨(zhǎng)？“干(gàn)货(huò)”其实(shí)有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投(tóu)资者(zhě)目前已经连(lián)续(xù)第(dì)六周成为了日本股票的净买家。在(zài)此期(qī)间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌(yǒng)入(rù)了日(rì)股股票(piào)和期货市场，净(jìng)流入逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规模的资金流入(rù)之一(yī)。

　　根据交易(yì)所的数据，在截至5月12日的最近一(yī)周内，海(hǎi)外(wài)交易者又(yòu)净买入了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安(ān)倍(bèi)经(jīng)济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外国投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信(xìn)用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元的(de)日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持，也令不少海外投资者对投资(zī)日本产生(shēng)了(le)更(gèng)多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近(jìn)来已受到(dào)了越来越多平时不太关注日本(běn)市场的海(hǎi)外投(tóu)资者的咨询(xún)。不少海外投资(zī)者在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美股后，开始(shǐ)调查其(qí)中的原因(yīn)，他们(men)的建仓买入又进一(yī)步促使股市上涨(zhǎng)，形成了(le)目前的(de)良(liáng)性循环(huán)。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在巴(bā)菲特上(shàng)月公开表态力挺日(rì)股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在内华尔街资(zī)本也已相(xiāng)继造访日(rì)本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低(dī)成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲(fēi)特在日本五大商社上(shàng)的(de)加大投(tóu)资，也(yě)存在着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本(běn)股市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于美国科技(jì)股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国投资者来说应该颇有吸(xī)引(yǐn)力。对美国债务上限的担忧可能也刺激了(le)一些“末(mò)日(rì)准备者”涌入日本股市(shì)，以(yǐ)此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的(de)一份报(bào)告中也表示，“外资的回归是(shì)日(rì)本股市复(fù)苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续对日(rì)本(běn)股票(piào)维持超(chāo)配，并偏(piān)向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然，在(zài)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)今年对日本产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此前在这(zhè)片“失落地(dì)带(dài)”曾经历过长(zhǎng)达数(shù)十(shí)年虚(xū)假的曙光和令人(rén)失望的(de)低回报。那么这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分散投资的需求，他(tā)们(men)又为(wèi)何铁了心一定要(yào)来日(rì)本市场？日本市场的(de)吸引(yǐn)力就一定远(yuǎn)超全(quán)球其他(tā)地区(qū)吗(ma)？

　　这(zhè)便不得(dé)不(bù)提日本(běn)市场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主要原因还源于治理标准的提高，以及企业部(bù)门(mén)推动向股东(dōng)返(fǎn)还(hái)现金。日本多年(nián)的(de)公(gōng)司治理(lǐ)改革已(yǐ)开(kāi)始见效，这项改革最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅增(zēng)加(jiā)，在截至今年(nián)3月的(de)财年中，日本(běn)企业(yè)宣布的回购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日(rì)元(yuán)（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现(xiàn)，近50％的日(rì)本(běn)公司资(zī)产负债(zhài)表上有净现(xiàn)金，而美国(guó)的这一比例(lì)只有(yǒu)20％多一点；东证指数成分股公司(sī)中约(yuē)有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价(jià)低于每股账面价值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中(zhōng)这一(yī)比例(lì)仅(jǐn)为7％。单(dān)从市净率等估值指标来看，这就为(wèi)日本股市提供了(le)更坚实(shí)的(de)底部和(hé)更高(gāo)的(de)上限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变股(gǔ)价跌破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市净(jìng)率低于1倍的(de)情(qíng)况(kuàng)，还请求上(shàng)市(shì)企业在意识(shí)到资本(běn)成本的前提下推进经营并公(gōng)布(bù)改(gǎi)善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早日实现市净(jìng)率超过1倍”的中期经营(yíng)计划(huà)和股(gǔ)票(piào)回购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设(shè)株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压(yā)缩政策(cè)性持股的方针，该公司(sī)股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田(tián)汽车、三菱商(shāng)事在内的日本龙头企(qǐ)业在近期公布(bù)财报时，也均宣布(bù)了新的股票回购(gòu)计划。不少分析师(shī)预(yù)计，到今年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公(gōng)司的回购规模(mó)将进一步创下新纪录(lù)。

　　高盛首席日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正引(yǐn)起许多海外(wài)投(tóu)资者的共鸣，他们开始看到(dào)这方(fāng)面的有利证据。在(zài)交易所这些(xiē)变化(huà)的推(tuī)动下，许多公司正在回购(gòu)股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的交(jiāo)叉持(chí)股(gǔ)，并在定(dìng)期公(gōng)开会议之前(qián)与股东进行更(gèng)密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励(lì)意味着(zhe)“过去(qù)两年在(zài)这方面发生的事(shì)情比过去30年还要多”，这(zhè)是(shì)股市充满活力表(biǎo)现的最大单一原(yuán)因。他们对提高(gāo)股(gǔ)本回(huí)报率有着坚定的态(tài)度(dù)，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松的货币政策和日本相对稳(wěn)健的经济基本面，显(xiǎn)然也对(duì)日股的(de)表现构成了(le)提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马(mǎ)上任，但日本(běn)央行(xíng)暂时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本通货膨胀率超过(guò)了央行2％的(de)目标(biāo)，但植田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年(nián)上半年还在持续加息，并已(yǐ)被迫(pò)在物价与(yǔ)经济稳定之间作出艰难(nán)抉择。继续宽(kuān)松的(de)日本央行(xíng)眼下(xià)依(yī)然处于能让(ràng)海外投(tóu)资者放心(xīn)购买的(de)状态(tài)。

　　日本(běn)宏观经济的表现(xiàn)目前也相对更为稳健(jiàn)。日(rì)本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今年(nián)前三个(gè)月日本(běn)国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益(yì)于(yú)中国放(fàng)宽旅行限制，4月(yuè)商(shāng)务和休闲外国(guó)游客人数从此前(qián)的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏、强(qiáng)劲资(zī)本支出(chū)计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这(zhè)个(gè)世界第三大经济体的(de)前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提的是，从经济合作(zuò)与发展组织的经济前景指数来看，日(rì)本(běn)目前是七(qī)国集团中(zhōng)唯一(yī)一个(gè)超(chāo)过临界线100的。

　　日本第(dì)三大(dà)在(zài)线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业(yè)绩似乎相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企(qǐ)业正受益于入境游增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大型银行也获得(dé)了丰厚的收益。预计日(rì)本股(gǔ)市到今年年(nián)底将进一(yī)步(bù)上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下(xià)去，因盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回(huí)购和估(gū)值仍处(chù)于(yú)低(dī)位吸引了买家，巴(bā)菲特的认可(kě)、公司治理的改(gǎi)善均提振了市(shì)场，而企业财报的不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上行催化剂。

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