北交(jiāo)所开(kāi)市至今一半夜被C醒是一种什么样的感受年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(há半夜被C醒是一种什么样的感受i)是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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