芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系guó)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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