今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí卅是什么意思，卅是什么意思,读音)回报基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū卅是什么意思，卅是什么意思,读音)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去(qù)年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七卅是什么意思，卅是什么意思,读音大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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