美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目(mù)前的(de)通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大(dà)型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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