5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

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　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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