踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(y非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么è)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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