30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的(de)双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了(le)外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易(yì)性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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