A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中国移动股价(jià)周(zhōu)中(zhōng)创历史新高，一(yī)度从(cóng)独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首(shǒu)近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环(huán)，引发市场热(rè)议。截至周五(wǔ)收盘，茅(máo)台最(zuì)终以微(wēi)弱优(yōu)势反超，但地(dì)位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国移动在(zài)A+H两地(dì)上市，若按(àn)其(qí)A股(gǔ)股本计算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但若均按(àn)照A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿(yì)元，超越茅(máo)台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工(gōng)智能等一系列热点催(cuī)化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去(qù)年上市以(yǐ)来(lái)最近一年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价则(zé)几乎仅在(zài)原(yuán)地踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是(shì)市场关注焦点，回顾历(lì)史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着(zhe)国内(nèi)经济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中国石油登陆A股时(shí)，市值一度超(chāo)过8万亿人民(mín)币(bì)。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建(jiàn)大发(fā)展时期，中石油在股王(wáng)的位(wèi)置上(shàng)稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐(ruì)股王。再后(hòu)来，随着(zhe)我国在(zài)2018年进入消费牛市(shì)，开(kāi)启了此后三年(nián)的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台股王(wáng)的A股传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆(lóng)汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来(lái)源：微信公众号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值(zhí)泡(pào)沫下，以(yǐ)及今(jīn)年春说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？节后白酒行(xíng)业的终端动销几乎并未(wèi)达到预期，整个白(bái)酒板块经历回调，公(gōng)司(sī)股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国(guó)移动的突然(rán)崛起更是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市(shì)场分(fēn)析指(zhǐ)出，中国移(yí)动(dòng)一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数(shù)字经济，与最近爆火(huǒ)的(de)人工智(zhì)能两大概(gài)念加(jiā)持，还有来自(zì)于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示(shì)，当前美股市值前十(shí)的上市公(gōng)司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力(lì)的重要(yào)因素(sù)，二级(jí)市场(chǎng)对科技企业(yè)的态度能一定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力(lì)强度。因此，以中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的(de)消(xiāo)费股似乎也预(yù)示着市(shì)场中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下(xià)，实力(lì)强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中(zhōng)国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济担当，积(jī)极布(bù)局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务(wù)，伴随(suí)算力网络的进一步发展，将拉动底层云(yún)计算业务(wù)的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正在从传统管道运(yùn)营商向数字科技领军企业加(jiā)快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根(gēn)据光(guāng)大证券4月(yuè)15日(rì)研报显示(shì)，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助(zhù)“央企(qǐ)低(dī)估值+数字(zì)经济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一(yī)个(gè)故事(shì)引发市场热议。即很长一(yī)段时间(jiān)以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台(tái)魔(mó)咒”的(de)传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果(guǒ)是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中(zhōng)了“茅(máo)台魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同样中(zhōng)字头的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气(qì)度提升(shēng)，股价超越茅(máo)台并一度突破300元(yuán)/股(gǔ)，但好(hǎo)景不长，在2008年(nián)金(jīn)融危机爆发(fā)、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等(děng)多(duō)家公司股价(jià)均超越(yuè)茅台，但最后的结果(guǒ)不是(shì)业绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无(wú)原因(yīn)跌(diē)跌不(bù)休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落(luò)大部分(fēn)主要(yào)是由于行业景气度变化(hu说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？à)以及股市(shì)景气度无法维持(chí)。而茅台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的利(lì)润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是(shì)认(rèn)为，实(shí)际(jì)需要看公(gōng)司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞机”之称(chēng)，营(yíng)收(shōu)规模(mó)超茅(máo)台约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市(shì)值却一(yī)直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为(wèi)两个重要原因(yīn)。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话(huà)费越(yuè)交越少(shǎo)。在市场化的作用下(xià)，一(yī)瓶茅(máo)台(tái)已经冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国(guó)移(yí)动虽(suī)掌握着大(dà)把的通信类(lèi)资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨价(jià)。另一方(fāng)面即(jí)是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需(xū)要(yào)持续不(bù)断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本(běn)开支合计1.82万亿(yì)元(yuán)。相比之(zhī)下，茅(máo)台(tái)就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动(dòng)今年一季度的(de)营收是茅(máo)台的(de)8倍，但净利润却(què)差别不大(dà)，销售毛利率(lǜ)更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系列信号(hào)表明中国移(yí)动可(kě)能正在迎来一(yī)些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本(běn)开支(zhī)不再增(zēng)长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比下(xià)降1.1%，全(quán)年营收则可突破(pò)1万(wàn)亿元(yuán)。据(jù)业内(nèi)人士测算，这(zhè)意(yì)味着届时全年资本开(kāi)支占收入(rù)比(bǐ)重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更(gèng)加重(zhòng)要的是(shì)，随着移动互(hù)联网进入(rù)下半场，行(xíng)业重心已转向(xiàng)产业互联网和智能化，中(zhōng)国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇(yù)。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型(xíng)收入对主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱(qū)动力(lì)。此(cǐ)外，公司移(yí)动云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？