华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(sh青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么āng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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