北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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