本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(h嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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