券商今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自(zì)营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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