金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(b冀g是河北哪里的车牌ā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)冀g是河北哪里的车牌下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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