总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(w沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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