5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证券交武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国(guó)内管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到(dà武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百o)了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务(wù)恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧(jù)降温(wēn)，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布的金融数据(jù)大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深度(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背(bèi)景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的(de)情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处(chù)，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合(hé)他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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