踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词六零私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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